Am 12. Oktober 2023 startete das Value-Dividenden-Depot. Heute ist es an der Zeit für eine Performance-Analyse zum Halbjahr, auch wenn ein halbes Jahr immer noch ein viel zu kurzer Zeitraum ist, um langfristige Schlussfolgerungen zu ziehen. Dennoch ist es erstaunlich, dass das Depot trotz deutlicher anfänglicher Schwächen die Performance des MSCI World Value Factor ETF erreicht hat. Damit ist der Markt zwar noch nicht geschlagen, aber meilenweit entfernt ist das Depot davon ebenfalls nicht.
Rom wurde nicht an einem Tag erbaut und der Markt auch nicht an einem Tag geschlagen, zumindest nicht nachhaltig. Wenn wir heute einen Blick auf die Performance des Value-Dividenden-Depots werfen, wird klar, dass die Reise noch lange nicht zu Ende ist. Nach einem äußerst turbulenten Start mit einem nicht unwesentlichen Einbruch der Performance hat das Value-Dividenden-Depot inzwischen mit dem MSCI World Value Factor ETF gleichgezogen und beide erreichen eine Performance von etwa 10%. Lediglich der MSCI World ETF schneidet mit 13,5% noch besser ab.
Allerdings dürfen wir den Aufbau das Value-Dividenden-Depots dabei nicht außer acht lassen. Schließlich haben seit Anfang 2024, getrieben vom KI-Hype, viele Tech-Werte schwindelerregende Höhen erreicht. Mit 22,74% belegt der Sektor Informationstechnologie im MSCI World ETF den ersten Platz, im Value-Dividenden-Depot hingegen kommt dieser Sektor lediglich auf 8,04% und hat mit Cisco Systems auch nicht unbedingt den Vorreiter der Branche dabei. Der erste Platz im Value-Dividenden-Depot belegt der Sektor Basiskonsumgüter mit 20,23%, was deutlich den defensiven Charakter dieser Anlagestrategie hervorhebt.
| Sektor | Gewichtung VDD | Gewichtung MSCI World ETF |
|---|---|---|
| Basiskonsumgüter | (1.) 20,23 % | 6,63 % |
| Industriegüter | (2.) 14,86 % | 11,26 % |
| Nicht-Basiskonsumgüter | (3.) 14,75 % | 10,51 % |
| Kommunikation | 13,79 % | 7,64 % |
| Energie | 13,13 % | 4,75 % |
| Informationstechnologie | 8,04 % | (1.) 22,74 % |
| Gesundheitswesen | 7,98 % | (3.) 11,89 % |
| Roh- und Grundstoffe | 6,62 % | 3,99 % |
| Finanzwesen | 0 % | (2.) 15,42 % |
| Versorger | 0 % | 2,51 % |
| Immobilien | 0 % | 2,15 % |
Die Frage sei erlaubt: wie will man mit einem defensiven Depot den Markt schlagen? Müsste man hier nicht viel offensiver auftreten? Wenn man dieses Ziel kurzfristig erreichen wollte, dann wäre offensiv offensichtlich die Erfolg versprechende Strategie gewesen. Aber kurzfristige Erfolge sind nicht der Maßstab, den ich an das Value-Dividenden-Depot anlege. Auch wenn für die Kurskontrolle-App ein kurzfristiger Erfolg aus Sicht des Marketings besser wäre, bin ich weiterhin davon überzeugt, dass langfristig die defensivere Value-Strategie, bei der kontinuierlich Qualitätsunternehmen zu einer guten Bewertung eingekauft werden, besser abschneiden wird – und Ehrlichkeit in der Analyse ist mir allemal lieber als künstlich aufgebauschte Klickraten.
Bemerkenswert sei die Tatsache zu erwähnen, dass der MSCI World Value Factor ETF zur Zeit 394 Positionen enthält, wogegen das Value-Dividenden-Depot bei vergleichbarer Performance zum Ende des ersten Halbjahres nur mit 14 Positionen aufwartet. Mein Ziel ist es bis Ende September auf insgesamt 24 Positionen aufzustocken und diese Zahl an Positionen im weiteren Verlauf konstant zu halten. Ich bin sehr gespannt, wie das Value-Dividenden-Depot sich weiterhin schlagen wird und wann das Versprechen Joel Greenblatts, den Markt zu schlagen, eingelöst werden wird.